رشد قیمتها حبابی نیست/"بازار سرمایه" براساس انتظارات کار می‌کند

یکه تازی بازار سهام تهران در سال جاری تا به امروز باعث شده تا عدهای از سرمایهگذاران جهت جهش یک طرفه قیمتها نگاهی تامل برانگیز داشته باشند، نگاهی که عدهای را روی هیجانات خرید سهام قرار داده و خیلیها را نیز نسبت به خرید سهام ارزنده منصرف کرده است.

بازدهی غیر منتظره بورس از ابتدای سال همچنان ادامه داشته و صعود قیمتها در صنایع پالایشی و پتروشیمی علی رغم تحریمها کارشناسان را متعجب کرده است.

بر اساس این گزارش؛ وضعیت بازار سهام این روزها هر چه هست،  نیاز شرکتها برای تامین مالی را به خوبی پاسخ داده و لبخند رضایت را بر لبان سهامداران نشانه رفته است، روندی که بسیاری از کارشناسان با توجه به آرامش فضای سیاسی کشور نسبت به تداوم آن امیدوار هستند.

در همین رابطه "علی حسینی" معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس اوراق بهادار، گفت: عوامل متعددی چون رکود بازارهای موازی بورس همچون بازارهای سکه و ارز و مسکن در رشد شاخص ماههای اخیر دخیل بودند .

 وی تصریح کرد: با رکود این بازارها منابع مالی خوبی وارد بازار سرمایه، بخصوص بورس شده است.

وی ادامه داد: علت دیگر رونق بازار سهام، تثبیت نرخ ارز در قیمتهای فعلی است که باعث افزایش قیمت جایگزینی شرکتهای بورس شده است.

وی گفت: در برخی از صنایع دلایل رشد قیمتها به نحوه تحلیل سرمایهگذاران و استفاده از مدلهای قیمتگذاری مبتنی بر ارزشهای جایگزینی ارز صورت گرفته، که این وضعیت بیشتر مورد توجه سرمایهگذاران که نگاه بلند مدت دارند انجام میگیرد.

از سوی دیگر برخی از صنایع نیز با دید سود آوری کوتاه مدت مورد توجه سهامداران خرد قرار گرفته که در این بخش نیز این شرکتها با رونق قیمتها همراه بودند.

حسینی گفت: بازار سرمایه براساس انتظارات کار میکند، در حال حاضر با توجه به مولفههای بنیادی که اتفاق افتاده اقبال خوبی از بازار صورت گرفته و این فضای مثبت با توجه تجربیات سالهای گذشته بستر مناسبی را برای رشد معاملات فراهم کرده است.

وی تصریح کرد: به نظر میرسد سرمایهگذاران از این معاملات تحلیل مثبتی دارند به همین دلیل رونق قیمتها با منطق خاصی صورت گرفته که به هیچ وجه نمیتوان برای آن رشد حبابی را ترسیم کرد.

این مقام مسئول در خصوص افزایش معاملات روزانه سهام گفت: یکی از معیارهای رونق بازار سهام، سنجش معاملات روانه است که خوشبختانه هر سال شاهد افزایش این شاخص بازار بودهایم.

حدود 3 سال قبل معاملات روزانه از 25 میلیارد تومان تجاوز نمیکرد این در حالی است که بطور میانگین امسال در حدود 200 میلیارد تومان حجم معاملات روزانه بازار سهام بوده است که 50 تا 100 درصد رشد را در صنایع مختلف شاهد بودهایم.

وی همچنین افزود: میزان افزایش سرمایه کشورها در سال 91 حدود 11 هزار میلیارد تومان بوده این در حالی است در سال 90 تنها 10 هزار میلیارد تومان بوده است.

وی تصریح کرد: در سال 91 از طریق عرضههای اولیه افزایش سرمایه شرکتها و معاملات سلف بورس کالا، 30 هزار میلیارد تومان تامین مالی شرکتها در بازار سرمایه صورت گرفته است.

وی با اشاره به تشدید تحریمها در سالهای گذشته ف افزود: صنایع بورس از شرکتهای متنوعی تشکیل شدهاند که بخشی از محصولاتشان مصرف داخلی و بخشی صادرات میشود.

تنوع در صنایع، تنوع در ترکیب درآمدها را به دنبال داشته که این مزیت باعث شده در صنایعی همچون نفت، گاز و پتروشیمی، علی رغم تحریمهای سنگین علیه کشورمان روند رو به رشدی را در سودآوری این صنایع شاهد باشیم.

در حقیقت روند بازدهی سهام این شرکتها نشان از افزایش تولید و صادرات محصولاتشان بوده به همین دلیل معتقدم که تحریمها بیشتر تحریم کنندگان را تحت فشار قرار داده است.

معاون نظارت بر بورسها و ناشران سازمان بورس ادامه داد: بازده بورس در 2 سال گذشته، چنان بوده که بورس اوراق بهادار تهران در بین بورسهای فدراسیون جهانی بورسها همیشه عناوین اول تا دوم را به خود اختصاص داده است.

حسینی در پایان با اشاره به اینکه سرمایهگذاران با تحلیل وارد این بازار شوند، گفت: حتما با اطلاعات حسابرسی شده دقیق شرکتها گام به این بازار بگذارندو تشکیل پرتفویی از صنایع مختلف از دیگر راههایی است که میتواند با ریسک کمتری نسبت به آینده سود بازده سرمایه خود امیدوار باشند.