گسترش تامین مالی از طریق بازار سرمایه در گرو امنیت سرمایه گذاری خارجی

پانزدهمین نشست صبحانه کاری کانون نهادهای سرمایه گذاری با محوریت "راهکارهای توسعه تامین مالی از طریق بازار سرمایه" با حضور فعالان این بازار صبح امروز در هتل استقلال تشکیل شد.

بهروز خدارحمی دبیرکل کانون نهادهای سرمایهگذاری، در آغاز این نشست با تاکید بر لزوم توسعه تامین مالی توسط بنگاهها و شرکتها از طریق بازار سرمایه، پیش نیاز هایی را برای تحقق این امر مطرح کرد.
به گفته وی نگاه جدی تر به طراحی ابزارهای لازم و پاسخ به چرایی استقبال نکردن بنگاههای اقتصادی از این ابزارها از جمله این پیش نیازهاست.
دبیرکل کانون نهادهای سرمایهگذاری با اشاره به این که برقراری تعامل بین بازار پول و سرمایه و سایر نهادهای اقتصادی از جمله برنامه های وزیر اقتصاد است گفت: روند طراحی و اجرای ابزارهای توسعه تامین مالی توسط بنگاهها و شرکتها از طریق بازار سرمایه در کشور بسیار کند است و استفاده از آنها با محدودیتهایی همراه است.
در ادامه حسن عبده تبریزی، دبیر کل سابق بورس نیز بخش بزرگی از بازار مالی کشور را بازار سرمایه عنوان کرد و افزود: دولت آمادگی پذیرش هر نوع نظری که به رشد بازار سرمایه بینجامد را دارد و برای پر بار شدن بازار می بایست نظرات سازنده خود را برای تدوین بودجه سال 93 ارائه کنیم.
وی گفت: برنامه اقتصادی دولت انقباضی نیست، بنابراین دولت متوجه این نکته است که نمی توان با سرعت رشد نقدینگی در جامعه را کنترل کرد.
رئیس هیات مدیره شرکت سرمایه آب و خاک توسعه آرام گرفتن بازار املاک و مستغلات را در مقطع کنونی مساوی با رکود این بازار ندانست و افزود: در حال حاضر منطق به این حوزه برگشته است.
وی گفت: وقتی ابهامات در اقتصاد زیاد باشد، برنامه ریزی و اقدامات اقتصادی با نگاه کوتاه مدت انجام می شود و در مقطع کنونی بازگشت عقلانیت به حوزه مسکن و وضعیت مشابه در بورس اتفاق خواهد افتاد و بازگشت عقلانیت یعنی نگاه بلندمدت به برنامه ریزی و سرمایه گذاری.
علی رحمانی، مدیرعامل سابق شرکت بورس هم در این نشست در خصوص موانع توسعه بازار بدهی گفت: ضمانتهای بانکی، نرخ سود بالا، عدم دسترسی به بازار بدهی، طولانی بودن فرآیند انتشار اوراق بدهی و افزایش هزینه ها، نبود قانون مشخص در خصوص انتشار اوراق بدهی و آشنا نبودن مدیران مالی با این بازار از جمله موانع پیش روی توسعه بازار بدهی در کشور است.
وی همچنین از بهبود ابزارها، نظارت بر پرداخت سود توسط نهاد واسط به نمایندگی از دارندگان اوراق بدهی، کسب اطمینان از بازپرداخت اصل سود، تنوع بخشی به ابزارهای بدهی با انتشار اوراق بدهی و ایجاد بازار تخصصی اوراق بدهی به عنوان راهکارهای حل این مشکل یاد کرد.
مدیرعامل سابق شرکت بورس اضافه کرد: باید شرایطی به وجود آوریم تا شرکتهای بیمه ای بدون دادن ضمانت به این بازار راه پیدا کنند. همچنین معاملات بازار بدهی با صرف و کسر انجام شود و نیز تعامل میان بازار پول برای خرید اوراق بدهی صورت پذیرد.
همچنین در این نشست، ولی نادی قمی مدیرعامل شرکت تأمین سرمایه نوین با تاکید بر تمرکز توانگری مالی شرکتهای تامین سرمایه گفت: مدیران مالی کشور هنوز بازار سرمایه را نمی شناسند و لازم است برای توسعه تامین مالی از طریق بازار سرمایه فرهنگ سازی صورت گیرد.
در ادامه زینت مرادی نیا عضو هیات مدیره شرکت کارگزاری تامین سرمایه نوین هم تصریح کرد: در بازار سرمایه ابتکار و خلاقیت برای تطبیق با شرایط جدید وجود ندارد. اوراق مشارکت قابل تبدیل با سهام، نوید سود بیشتری را به سرمایه گذاران می دهد اما متاسفانه مورد توجه قرار نگرفت و منتشر نشد.
وی همچنین افزایش سرمایه و تجدید ارزیابی شرکتها را موجب واقعی شدن ترازنامه شرکتها با توجه به افزایش نرخ تورم عنوان کرد.
وزیرزاده از شرکت سرمایه گذاری نوین هم در نشست راهکارهای توسعه تامین مالی از طریق بازار سرمایه گفت: ابزارهای فعلی تامین مالی در کشور عمق لازم را ندارند، چرا که با سلیقه سرمایه گذار و نیاز متقاضی همخوانی نداشته و عملکرد نامناسب ناشرین در خصوص انتشار اوراق مشارکت و جلب توجه سرمایه گذاران و ناآشنایی با ابزارها مسبب این اتفاق است که لازم است در این زمینه فرهنگ سازی مناسب صورت گیرد.
غلامعلی کیانی مدیر عامل شرکت سرمایهگذاری غدیر در ادامه این نشست اذعان داشت: سرمایه محدود بانکهای کشور کفاف پروژه های بزرگ را نمی دهد و نمی توان در این پروژه ها به دلیل محدودیت های مالی سرمایه گذاری کرد.
وی افزود: به آقای نعمت زاده، وزیر وزیر صنعت، معدن و تجارت توصیه می کنم برای حفظ و ایجاد اشتغال در کشور معاونتهای صنایع کوچک و بزرگ را در این وزارتخانه راه اندازی کند، چرا که این معاونت می تواند بین 30 تا 40 درصد اشتغال به سبب راه اندازی صنایع مختلف در کشور ایجاد کند.
مدیر عامل شرکت سرمایهگذاری غدیر در خصوص استغراض برای انجام پروژه های ملی هم گفت: استغراض چیز بدی نیست، دولت امریکا 14 هزار میلیارد دولار استغراض دارد و از منابع حاصل برای گسترش تامین اجتماعی و رفاه مردم جامعه خود استفاده می کند تا بتواند افکار عمومی جامعه را برای همراهی با سیاستهای خود همگام کند.
کیانی افزود: اگر دولت منابع مالی لازم را برای انجام پروژه های بزرگ ندارد، باید منابع جدیدی را ایجاد کند تا سپره مردم که سال گذشته به دلار و یورو تبدیل شده از خانه ها خارج شود و وارد پروژه های ملی شود.
محمدسجاد سیاهکارزاده مدیر برنامهریزی و توسعه شرکت سپردهگذاری مرکزی هم در این صبحانه کاری با اشاره به این که پویایی بازار سرمایه نسبت به بازار پول توجه بیشتری را طلب می کند گفت: تامین مالی ارتباط تنگاتنگی با فضای تولید و سرمایه گذاری در کشور دارد که تحقق این امر در گرو تامین امنیت سرمایه گذاری خارجی است.
وی افزود: اوراق بدهی قابلیت تامین مالی در کشور را دارد و در حال حاضر مشکل این نیست که تنوع اوراق و ابزار را نداریم بلکه بازدهی این اوراق با ریسک آنها متناسب نیست و تنوع اوراق می بایست انتظارات طیف های مختلف سرمایه گذاران را برآورده کند.
مهسا رادفر رئیس اداره نظارت بر انتشار و ثبت اوراق بهادار بدهی سازمان بورس هم با اشاره به پیچیدگی فرآیند انتشار اوراق بدهی در کشور گفت: در سازمان بورس ابزارهایی را طراحی می کنیم که پوشش دهنده انتظارات سرمایه گذاران در این زمینه باشد، اما چون این اوراق می بایست در غالب قراردادهای شرعی و اسلامی طراحی شوند روند طراحی و انتشار این اوراق طولانی می شود که تسهیل در فرآیندها، از جمله دغدغه های سازمان بورس و اوراق بهادار در این زمینه است.
عباس هشی، حسابرس معتمد بورس اوراق بهادار نیز در پانزدهمین نشست صبحانه کاری کانون نهادهای سرمایه گذاری گفت: تمایل به تاسیس بانک در ایران نسبت به سایر کشور ها بسیار زیاد است و نکته قابل توجه در این زمینه این است که آیا سود سهام بانکها در مقایسه با بقیه صنایع در بازار سرمایه سود خوبی است یا نه؟
به گفته وی، اوراق بازار سرمایه از جذابیت کافی برای سرمایه گذاران برخوردار نیست و مردم ترجیح می دهند پول های خود را جای دیگری سرمایه گذاری کنند.
وی افزود: پول ملی ناموس اقتصادی است و وظیفه اصلی بانک مرکزی حفظ ارزش پول ملی است.
وی ازعان داشت: زمانی که دولت از نظر اقتصادی با مشکل مواجه است حضور بخش خصوصی در این زمینه می تواند تعیین کننده باشد اما در حال حاضر هنوز آمار مشخصی از میزان منابع مالی بخش خصوصی در کشور وجود ندارد که علت آن وجود اقتصاد زیرزمینی و اقتصادهای موازی است.
حسین پاپی عضو هیئت مدیره شرکت سرمایه گذاری گروه توسعه ملی هم با اشاره به مبحث تامین مالی از طریق بازار سرمایه گفت: باید نگاهی نو به بحث چگونگی فعال کردن تولید و صنعت داشته باشیم و تنها نگاهمان به بانک ها نباشد.
در پایان این نشست معاون نظارت بر بورس ها و ناشران سازمان بورس هم با اشاره به استقبال سازمان بورس از پیشنهادات جدید در بحث ابزارهای مالی اذعان داشت: مراحل طراحی و اجرای ابزارهای مالی در کشور مرحله ای زمان گیر است، اما معاون نظارت بر بورس ها و ناشران سازمان بورس سعی می کند در مرحله مجوز در صورت انجام همراهی های لازم در زمانی کمتر از 45 روز مجوزهای لازم در این زمینه را صادر کند.
سیدعلی حسینی افزود: درست است که تامین مالی در کشور کوتاه مدت انجام می شود اما اگر استمرار داشته باشد به بحثی طولانی مدت تبدیل می شود.
به گفته معاون نظارت بر بورس ها و ناشران سازمان بورس مشکلات تامین مالی در کشور نبود روحیه مشارکت پذیری در شرکتها نیست بلکه نبود استرانژی مشخص و بلند مدت و تسهیل کننده قوانین مهمترین مشکل این بخش است.
وی گفت: مردم و سرمایه گذاران تحمل ریسک را در هر شرایطی دارند، به شرط این که با شفافیت با آنها برخورد شود.