پیش‌بینی تورم 13.5 درصدی تا پایان امسال/ جزئیات 3 سناریوی تورمی

موسسه عالی آموزش و پژوهش مدیریت و برنامه ریزی ریاست جمهوری و پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی گزارش فصلی تورم را منتشر کردند.

در بخشی از این گزارش آمده است: در جمع بندی عوامل موثر بر نرخ تورم در بهار سال 1394 باید اشاره کرد که اصلاح قیمت حامل های انرژی در اردیبهشت 1394 و روش تامین کسری بودجه دولت در سال 1393 و ابتدای سال 1394 عوامل تاثیرگذار در جهت افزایش تورم بوده اند.

کاهش تورم وارداتی از کانال کاهش نرخ ارز و کاهش قیمت های جهانی در جهت کاهش نرخ تورم در بهار سال جاری عمل کرده است. همچنین کاهش تقاضا در اقتصاد که از زمستان 1393 تشدید شده، از عوامل کاهنده تورم در سه ماهه نخست سال 1394 بوده است. برآیند این سه عامل باعث شده است که به جز خردادماه نرخ تورم ماهانه در فروردین و اردیبهشت سال 1394 بر روی الگوی تورم 10 درصد قرار بگیرد و این روند در تیرماه نیز تداوم داشته باشد.

از نظر عوامل بلندمدت افزایش بدهی بانکها به بانک مرکزی در سال 1393 (به ویژه در نیمه دوم سال) اثر افزایشی بر تورم داشت. افزایش بدهی بانکها به بانک مرکزی از یک سو به دلیل مشکلات سیستم بانکی و از سویی دیگر به دلیل افزایش فشار دولت به سیستم بانکی با هدف تامین کسری بودجه سال 1393 روی داد. در صورتی که مشکل تنگنای مالی در سال 1394 نیز همچنان ادامه داشته باشد، با توجه به کاهش قیمت نفت، دولت با کسری بودجه مواجه بوده و انتظار می رود برخلاف سه ماهه اول سال جاری، بدهی بانکها به بانک مرکزی در سال 1394 صعودی باشد.

به این ترتیب، فشارهای مالی دولت تهدید اصلی افزایش پایه پولی در سال 1394 خواهد بود. بنابراین، کاهش هرچه بیشتر تورم در سال جاری نیاز به عزم جدی دولت و سایر دستگاه های حکومتی بر اجرای اصلاحات نهادی و پایبندی به انضباط مالی، اصلاح نحوه تامین کسری بودجه و رفع سلطه دولت بر نظام بانکی و همچنین انجام اصلاحات ساختاری در نظام بانکی است.

پیشبینی تورم برای چهار فصل آتی/پیش بینی غیر شرطی تورم

نتایج حاصل از پیش بینی غیرشرطی تورم نقطه به نقطه نشان می دهد که، تورم نقطه به نقطه از تابستان 1394 به بعد در مسیری کاهشی قرار می گیرد و در انتهای 1394 به 12 درصد رسیده و در بهار 1395 با اندکی افزایش به 12.3 درصد می رسد.

نتایج مربوط به پیش بینی غیرشرطی سنجه های مختلف تورم تا پایان بهار 1395 نشان می دهد که متوسط تورم سالانه منتهی به تابستان 1394 نسبت به بهار 1394 کاهش یافته و پیش بینی می شود این روند کاهشی تورم سالانه تا پایان سال جاری ادامه پیدا کرده و به 13.5 درصد در زمستان 1394 برسد.

پیشبینی شرطی تورم

علاوه بر پیش بینی های غیرشرطی، در این بخش تحت 3 سناریوی مختلف که بر نرخ ارز و رشد نقدینگی اعمال می شود، به ارائه نتایج پیش بینی شرطی تورم تا بهار سال 1395 پرداخته می شود.
در این سناریوها نرخ رشد نقدینگی مساوی با نرخ رشدی که در دو سال اخیر (دولت یازدهم) تجربه شده است، فرض می شود. سناریوی اول که «نرخ ارز ثابت» نامگذاری شده است، نرخ ارز را از تابستان تا پایان سال 1394 ثابت و برابر با 33200 ریال در نظر می گیرد.

سناریوی «نرخ ارز کاهشی» وضعیتی را در نظر می گیرد که با افزایش درآمد ارزی در ماه های آتی، بانک مرکزی به گونه ای عمل کند که نرخ ارز در مسیری کاهشی، تا بهار 1395 به رقم 32300 ریال برسد. سناریوی «نرخ ارز افزایشی» نیز موقعیتی را فرض می کند که به دلایلی از جمله کاهش قیمت نفت، درآمدهای ارزی کاهش یافته و نرخ ارز افزایش یابد. به علاوه در هر 3 سناریوی طرح شده کسری بودجه دولت 150 هزار میلیارد ریال در نظر گرفته شده است.

نتایج پیش بینی شرطی تورم نقطه به نقطه مبتنی بر 3 سناریوی مختلف نشان می دهد که تحت سناریوی اول (سناریوی نرخ ارز ثابت) تورم تا پایان سال 1394 به 11.2 درصد خواهد رسید. اما تحت سناریوی دوم (سناریوی نرخ ارز کاهشی)، تورم نقطه به نقطه 9.7 درصد خواهد شد. تغییرات نرخ ارز به سرعت به تغییرات هم جهت تورم منجر می شود. در سناریوی سوم نیز با فرض افزایش نرخ ارز به 34200 ریال، نرخ تورم نقطه به نقطه در پایان سال 1394 به 12.6 درصد خواهد رسید.