صنایع معدنی با ابزار مالی

جذب نقدینگی از طریق انتشار اوراق سلف، راهکاری است که صنعت سیمان برای تامین منابع مالی خود انتخاب کرده و کارشناسان معتقدند سایر بخشهای معدنی نیز میتوانند از طریق انتشار اوراق سلف، اوراق مرابحه، استصناع و فاینانس نقدینگی موردنیاز خود را تامین کنند.

تامین مالی در کمتر از یکماه

درباره این موضوع مدیر توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران با دعوت صنعتگران سیمان برای استفاده از ابزارهای نوین تامین مالی در بورس کالای ایران، گفته است ابزارهای نوین مالی مانند اوراق سلف موازی استاندارد این قابلیت را دارند که در کمتر از یک ماه برای صنایع تامین مالی کنند. پدرام عزیزی با بیان اینکه بورس کالای ایران با سابقه در اختیار داشتن دو بازار فیزیکی و مشتقه توانسته برای صنایع کشور تامین مالی کند، اظهار کرده در گذشته بورس کالا از طریق معاملات سلف برای شرکتها و صنایع تامین مالی کوتاهمدت انجام میداد اما در سال اخیر با استفاده از اوراق سلف موازی استاندارد تلاش کرده تامین مالی بلند مدت را برای این شرکتها داشته باشد.

وی ادامه داده است در سالجاری بیش از یک هزارمیلیارد تومان اوراق سلف موازی استاندارد منتشر شده و در سال آینده هم برنامه بورس کالای ایران برای انتشار این اوراق ادامه خواهد داشت. مدیر توسعه بازار مشتقه بورس کالای ایران تاکید کرده سیمان نیز یکی از صنایعی است که در سالجاری تامین مالی از طریق اوراق سلف موازی استاندارد را آغاز کرده و شرکت «سیمان سپاهان» با انتشار ۲۰۰میلیارد ریال پیشرو در این حوزه است. کارشناس ارشد تامین مالی شرکت تامین سرمایه امین نیز از جمله روشهای تامین مالی را انتشار اوراق بهادار سرمایهای و اوراق بهادار بدهی معرفی کرده و گفته است اوراق سلف موازی استاندارد ازجمله اوراق بهادار بدهی است که برای تامین نقدینگی شرکتهای تولیدی استفاده میشود. به گفته حسین سعیدی قرارداد سلف استاندارد، قراردادی است که براساس آن عرضهکننده، مقدار معینی از دارایی پایه را مطابق مشخصات قرارداد سلف استاندارد در ازای بهای نقد به فروش میرساند تا در دوره تحویل به خریدار تسلیم کند. این قرارداد و اوراقی که بر پایه آن منتشر میشود زمینه را برای تامین مالی به منظور تامین سرمایه در گردش یا تامین منابع مورد نیاز برای طرحهای توسعه و بهسازی تولیدکنندگان کالاها فراهم میکند.

تامین منابع مالی از طریق فاینانس

در همین حال معاون اقتصادی و مالی شرکت فولاد مبارکه اصفهان اظهار کرد: همانگونه که ساختار سرمایه شرکت فولاد مبارکه اصفهان نشان میدهد حدود ۵۰هزار میلیارد ریال تسهیلات کوتاهمدت و بلندمدت و سرمایه در حال ثبت ۷۵۰۰۰میلیارد ریال اصلیترین منابع مالی شرکت است. امیرحسین نادری تصریح کرد: بخش عمده تامین مالی شرکت فولاد مبارکه اصفهان از طریق تسهیلات سرمایه در گردش و کوتاهمدت است. البته درحالحاضر فولاد مبارکه روی تامین مالی از طریق سلف موازی و اوراق مرابحه کار میکند اما مبلغ آن در مقایسه با حجم تامین منابع مالی شرکت قابل توجه نیست.

نادری ادامه داد: شرکت درصدد تامین مالی از طریق فاینانس خارجی با نرخ بهره پایین است زیرا وامهای ارزی نرخ بهره پایینی دارند و تنها ریسکی که برای این وامها وجود دارد ریسک نوسان نرخ ارز است. وی افزود: شرکتهایی مانند فولاد مبارکه که در حوزه صادرات فعال و از منابع ارزی خوبی برخوردار هستند، میتوانند از این وامها استفاده کنند که در این صورت ریسک نوسان ارز به حداقل میرسد. معاون اقتصادی و مالی فولاد مبارکه اصفهان خاطرنشان کرد: درحالحاضر نرخ تسهیلات داخلی بالاست. همچنین ابزارهای جدید تامین مالی همچون اوراق مرابحه، سلف موازی و استصناع به دلیل اضافه شدن کارمزد موسسات تامین سرمایه به نرخ تامین مالی، درنهایت نرخ موثر آن را افزایش میدهد. نادری معتقد است درحالحاضر نرخ بازده صنعت بین ۱۰ تا ۱۵درصد اما نرخ تامین مالی نزدیک به ۲۵درصد است که توجیه اقتصادی ندارد مگر اینکه در آینده نرخ تسهیلات کاهش پیدا کند و متناسب با نرخ بازده صنعت شود.

تامین منابع مالی با استفاده از اوراق سلف

در همین زمینه مدیر بخش فلزی، صنعتی و معدنی کارگزاری مفید اظهار کرد: استفاده از اوراق سلف موازی استاندارد برای هر کالایی که استانداردپذیری داشته باشد، مورد استفاده قرار میگیرد به عنوان مثال منابع مالی سنگآهن گلگهر از طریق اوراق سلف موازی استاندارد تامین شده همچنین صنعت سیمان نیز از جمله صنایعی است که از این طریق منابع مالی خود را تامین میکند. علی اصغر بهرامی خاطرنشان کرد: امکان جذب منابع مالی از طریق اوراق سلف استاندارد برای کالاهای دیگر مانند کک و زغالسنگ وجود دارد، صنایع دیگر مانند آلومینیوم، فولاد، مس نیز میتوانند از این طریق منابع مالی خود را تامین کنند.

بهرامی عنوان کرد: شرکت ذوبآهن اصفهان برای تامین نقدینگی سلف پیش فروش را ارائه کرده که ابتدا ۳ماهه بوده اما درحالحاضر به صورت ۶ ماهه با استفاده از این روش اقدام به فروش تیرآهن و میلگرد کرده است؛ با استفاده از این روش میتواند نخست پول خود را دریافت کند و تا ۶ ماه آینده کالاهای خود را تحویل دهد. مدیر بخش فلزی، صنعتی و معدنی کارگزاری مفید خاطرنشان کرد: صنعت آلومینیوم نیز به صورت «السی» ۳ماهه محصولات خود را به فروش میرساند و از این طریق منابع مالی خود را تامین میکند. وی افزود: میزان تعرفه فولاد قرار است ۲۰ یا ۳۰ درصد افزایش پیدا کند اما هنوز اجرایی نشده است، همچنین حرکت نقدینگی از بازار ارز به سمت فولاد باعث ایجاد نوساناتی در این بخش میشود و این امر میزان خرید و فروش را افزایش میدهد و باعث میشود به صورت مقطعی این صنعت از حالت رکود خارج شود اما این امر تاثیر چندانی در بازار فولاد ندارد. به گفته بهرامی مازاد فولاد در انبار باید بازار مصرف خود را پیدا کند این درحالی است که در بودجه سال ۹۵ تصمیمی برای به مصرف رساندن این میزان فولاد گرفته نشده است.