با این همه، سه ماه رفته از سال 2017، نه تنها چشم‌انداز میان‌مدت و بلند‌مدت روند بهای طلا را روشن‌تر نکرده، بلکه ابهام‌های تازه‌ای را نیز به بازار افزوده است.

اونس طلا سال 2016 را با بهای 1161 دلار به پایان برد تا بسیاری از معامله‌گران بازار فلزهای گرانبها امید دست کم کوتاه‌مدت خود را به این کالای سرمایه‌ای از دست بدهند. با وجود این، اونس طلا در دو ماه اول سال بسیاری از معامله‌گران را غافلگیر کرد. اونس طلا در ماه ژانویه روی قیمت 1210 دلار ایستاد تا در نخستین ماه میلادی حدود 5 درصد جهش کرده باشد. این افت که تحت‌تاثیر افت ارزش دلار و افزایش نااطمینانی‌های سیاسی در آمریکا و اروپا رخ داد در ماه فوریه نیز با عوامل مشابه پی گرفته شد تا اونس در انتهای ماه دوم روی بهای 1247 دلار بایستد. به این ترتیب اونس در دو ماه نخست سال جدید میلادی بیش از 7 درصد جهش را به خود دید که کمتر کسی در دسامبر 2016 انتظار آن را داشت. با این حال، ماه مارس شروع خوبی برای طلا نداشت و باعث شد اونس در ابتدای ماه سوم، پس از سر زدن به کانال پایین‌تر 1100 دلار در مقطعی درگیر مرز کانالی شود. این روند باعث شد که برخی معامله‌گران نگران ماه‌های پیش‌رو شوند، گرچه برخی دیگر بر رشد دو ماه نخست متمرکز ماندند.

این نگاه دو گانه عجیب نیست؛ زیرا از یکسو یک عامل کاهشی مهم مشغول تاثیرگذاری است و از سوی دیگر عوامل سیاسی افزایشی به گونه فزاینده‌ای در کار مانده‌اند. کمیته بازار آزاد فدرال رزرو بر آن است که در سال 2017 انقباض پولی بانک مرکزی بزرگ‌ترین اقتصاد جهان را تشدید کند. افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند به تقویت دلار و در نتیجه تضعیف طلا بینجامد، ولی در این حوزه 3 نکته حائز اهمیت است؛ اول اینکه سیاست‌های دولت ترامپ ممکن است تشدید انقباض پولی را در اقتصاد ایالات متحده دشوار کند. دوم اینکه سرعت کم افزایش نرخ‌های بهره می‌تواند اثری وارونه بر روندها داشته باشد. نکته دیگر اینکه برخی معتقدند از آنجا که احتمال افزایش نرخ بهره وجوه فدرال در ماه‌های گذشته و آینده زیاد بوده و هست، بازارها این احتمال را پیشخور کرده‌اند که در ادامه سال، واکنش شدیدی به تغییر روند سیاست پولی آمریکا نخواهند داشت.

از سوی دیگر، نااطمینانی‌های سیاسی بیشتر از آن هستند که بتوان آنها را نادیده گرفت؛ در‌حالی‌که چند ماه قبل عمده نگرانی‌ها مربوط به دولت ترامپ بود، حالا احتمال پیروزی راست افراطی در چند کشور اروپایی وجود دارد که آینده قاره سبز را نامعلوم می‌کند. مهم‌ترین مورد، فرانسه است که سومین اقتصاد اروپا و ششمین اقتصاد جهان را در دست دارد و ممکن است چندی دیگر شاهد زلزله‌های سیاسی شود.از همین‌رو است که پیش‌بینی‌هایی که ماه‌های آینده یعنی 9 ماه نخست سال 1396 خورشیدی را مد نظر قرار می‌دهند، اختلاف فاحشی دارند. بعضی از موسسه‌های جهانی انتظار عبور بهای اونس طلا از مرز 1400 دلار را دارند و بعضی گمان می‌کنند اونس به مرز 1100 دلار نزدیک خواهد شد.این اختلاف نظر باعث می‌شود که سکه‌های طلا در بازار داخلی نیز چشم‌انداز روشنی نداشته باشند، به‌ویژه از آن رو که سکه علاوه‌بر روند اونس، تحت‌تاثیر روند بهای دلار در بازار داخلی نیز هست. سکه تمام بهار آزادی سال 95 را با قیمت یک میلیون و 13 هزار تومان آغاز کرد، ولی در ادامه سال، تحت‌تاثیر بالا آمدن بهای دلار رشد بیشتری را تجربه کرد، به‌طوری‌که در روزهای انتهایی اسفند بیشتر در کانال یک میلیون و 200 هزار تومان نوسانات خود را انجام داد. به این ترتیب، سکه تمام در 12 ماه حدود 190 هزار تومان افزایش (معادل 19 درصد) به ثبت رساند. یکی از عوامل اصلی تحریک قیمت سکه رشد حدود 300 تومانی قیمت دلار بود. در این شرایط، روند بهای شاخص ارزی در سال آینده نیز نقش زیادی در تغییرات قیمت سکه خواهد داشت. در شرایط فعلی تعداد زیادی از سکه‌بازان اعتقاد دارند، سال آینده قیمت دلار رشد بیشتری را تجربه خواهد کرد و به کمتر از 3 هزار و 700 تومان نخواهد رسید.

با این وجود، سکه‌بازان انتظار دارند دو عامل قیمت سکه را تحت‌فشار قرار دهد. اولین متغیر، میزان حباب سکه است که در روزهای انتهایی سال‌جاری تحت‌تاثیر بالا رفتن تقاضا و سفته‌بازی دلالان به بالای 140 هزار تومان رسید. شماری از معامله‌گران اعتقاد دارند، ممکن است با ترکیدن حباب، قیمت به سطوح پایین‌تری وارد شود. دیگر عاملی که ممکن است روند بهای سکه را تحت‌فشار قرار دهد، بالا رفتن نرخ‌های بهره و تضعیف بهای اونس خواهد بود. این در حالی است که چنانکه اشاره شد عده‌ای به افزایش بهای اونس تحت‌تاثیر وقایع سیاسی خوش بین هستند.