شاخص کل بورس تهران در اولین روز معاملاتی هفته جاری، مرز ۴۵۰ هزار واحد را رد کرد تا همچنان به رکورد شکنی خود ادامه دهد، این در حالیست که این روز‌ها نقدینگی قدرتمندی وارد بورس شده که همین عامل قیمت سهام شرکت‌ها را در مسیر صعود قرار داده است.
بورس تهران در هفته گذشته با تداوم هجوم نقدینگی از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی به سمت تقاضا کماکان به روند صعودی بی‌محابای خود ادامه داد تا با رشد ۴/ ۴ درصدی شاخص کل، بازدهی رویایی امسال بورس تا به این جای کار به حدود ۱۵۰ درصد برسد؛ کارنامه‌ای استثنایی که اگر رشد شاخص در همین رقم تا پایان سال متوقف شود، سال ۹۸ به‌عنوان بهترین سال بازار سرمایه در طول تاریخ ثبت خواهد شد. این بازدهی بالاتر از جهش ۱۲۵ درصدی شاخص قیمت و بازده نقدی در سال ۱۳۸۲ است که تا پیش از این رکورددار بازدهی این بازار در طول بیش از نیم قرن فعالیت است.
ورود بی حساب و کتاب نقدینگی به بورس خطرناک است
فردین آقابزرگی کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه همزمان با رشد دوباره بورس تهران طی دو هفته اخیر نقدینگی تازه‌ای هر روز جذب بورس می‌شود، گفت: هرچند که همگان نسبت به این امر استقبال می‌کنند و آن را مثبت می‌بینند، اما باید توجه داشت این رشد بی‌رویه شاخص کل بورس و افزایش قیمت سهام شرکت‌ها که تنها به دلیل هجوم تقاضا رخ داده، بسیار خطر ناک است و می‌توانند در حکم شمشیر دولبه عمل کند.
وی افزود: این روز‌ها قیمت سهام شرکت‌هایی که تا دو ماه پیش حتی با قیمت ارزان کسی خریدار آنها نبود، با سهام شرکتی که ارزنده و سودده است، دامنه نوسان سود این دو با هم برابر بوده و این سیگنال بسیار خطر ناکی است، از آن جهت که اگر روند اصلاحی بازار شروع شود آن زمان تر و خشک با هم می‌سوزند و به هیچ سهمی رحم نمی‌شود، آن زمان است که سقوط عمومی قیمت‌ها در بورس آغاز شده و توقف آن کار بسیار مشکلی است.
آقا بزرگی با اشاره به اینکه حباب بازار سهام درحال بزرگ‌تر شدن است، اظهار داشت: دیر یا زود این حباب می‌ترکد و بعد از آن است که عواقب این خرید بی احتیاط از بازار سهام مشخص می‌شود، در حال حاضر سه رکن بازار یعنی سازمان بورس، حقوقی‌های بازار و فعالان قدیمی وکارشناسان به زعم بنده باید وارد عمل شوند و به صورت ارشادی مردم عادی را که هجوم آوردند در بورس را راهنمایی‌کنند که تحت هیچ شرایطی سرمایه‌های خود را در شرکت‌هایی که زیان‌ده هستند، سرازیر نکنند، چرا که ممکن است متحمل زیان‌های سنگینی شوند.
این کارشناس بازار سهام با تاکید بر اینکه در حال حاضر فاصله ارزش ذاتی اکثر سهم‌ها با قیمتی که الان معامله می‌شود، فاصله بسیار زیادی دارد، بیان داشت: بنابراین این فاصله باید منطقی شود، اما با هجوم نقدینگی که به نظر من آسیب است و منطق بازار را به هم زده، این امر پیچیده شده و قدرت هرگونه پیش‌بینی را از صاحبنظران گرفته است، به اعتقاد بنده بورس در حال حاضر دچار بیماری هلندی شده و با هجوم بی حساب و کتاب سرمایه‌ها، ممکن است دومینوی سقوط قیمت سهام شرکت‌ها آغاز شود.
وی ادامه داد: در حال حاضر قیمت سهام‌ها بی حساب و کتاب بالا رفته و با توجه به این موضوع باید دقت داشت، هر آن ممکن است ورق معاملات برگردد و بازار وارد فاز اصلاحی و استراحت شود، بنابراین در چنین حالتی تازه واردان بورسی باید حسابی مراقب باشند که اسیر جو و هیجانات موجود در بازار نشوند که ممکن است این مسئله زیان سنگین و غیر قابل جبرانی را برای آنها به همراه داشته باشد.
هشدار به سهام‌داران تازه وارد و خرد
مهدی افضلیان کارشناس بورس با اشاره به اینکه چند دلیل می‌توان برای رشد این روزهای بازار سهام برشمرد، گفت: اولین دلیل عدم جذابیت بازار‌های موازی از جمله سکه، طلا، ارز و مسکن است که در مسیر رشد قرار ندارند و بنابراین تنها بازاری که می‌ماند برای کسب سود، بورس به حساب می‌آید، بنابراین نقدینگی قدرتمند و سرگردان در جامعه به این بازار سرریز می‌شود.
وی افزود: این رشد باعث می‌شود رسانه‌ها به بازار بپردازند ودلایل این امر را موشکافی کنند، همین جو خبری‌که رسانه‌ها ایجاد می‌کنند باعث می‌شود مردم عادی نیز توجه شان به بورس جلب شود وآن‌ها برای حفظ ارزش دارایی خود و کسب سود مناسب سرمایه‌های خود را روانه بورس کنند، از سویی بازدهی بورس نیز بین مردم دست به دست می‌شود وهمین عامل باعث می‌شود که ارزش معاملات روزانه بورس بیش از سه برابر شود.
افضلیان با تاکید براین در حال حاضر روزانه ارزش معاملات بازار سرمایه بین ۵ تا ۶ هزار میلیارد تومان است، بیان داشت: دلیل دیگر رشد قیمت سهام، حمایتی است که دولت از این بازار به عمل می‌آورد، دولت قصد دارد با افزایش و بزرگ کردن بازار سرمایه تامین مالی شرکت‌ها و کارخانجات را از این طریق انجام دهد و همین عامل نیز باعث می‌شود سازمان بورس به عنوان متولی بازار حمایت همه جانبه‌ای را از بورس تهران به عمل آورد.
این کارشناس بازار سهام ادامه داد: دولت همچنین قصد دارد یک صندوق سرمایه‌گذاری «ETF» ایجاد کند که در قالب آن سهام شرکت‌های بزرگ دولتی از جمله ۵ پالایشگاه بزرگ را عرضه عمومی کند که بر اساس آن هر شخص نیز بتواند دو میلیون تومان سهم بخرد که این می‌تواند بسیاری از مردم را دیگر بورس کرده و نقدینگی مضاعفی را به بازار تزریق کند.
وی با اشاره به اینکه بازار سهام نمی‌تواند تا ابد به رشد خود ادامه داد، اذعان داشت: بالاخره در یک جایی این روند مثبت بازار متوقف می‌شود و بورس وارد فاز اصلاحی و استراحت شده، این امر جبران‌ناپذیر بوده و رخ خواهد داد، بنابراین به سرمایه‌گذاری بورسی توصیه می‌شود به جای اینکه خود به صورت شخصی معامله کند، از طرق صندوق‌های سرمایه‌گذاری و همچنین سبدگردان‌ها در بورس سرمایه‌گذاری کنند تا هم از این طریق ریسک سرمایه‌گذاری را کاهش دهند و از سوی دیگرسود معقول و منطقی نیز کسب کنند.
فرارو