آرامش بورس با حمایت بزرگان بازار

در ده روز اخیر معامله گران بورس تهران شاهد معاملات پرحجم بلوکی در برخی از سهام حاضر در پرتفولیوی سرمایهگذاری سایپا بودهاند. بر این اساس، بیش از 100 میلیارد تومان سهام شرکتهای ملی مس، فولاد مبارکه، لیزینگ رایان سایپا، چادرملو و سایپا از مجموعه سایپا به گروه بهمن منتقل شده است. در این میان، سرمایهگذاری بهمن حدود دو درصد سهام سایپا و شرکت مادر (گروه بهمن) مابقی سهام را دریافت کرده اند. از قرار معلوم، گروه بهمن به علت مشکلات سایپا در تسویه اقساط خرید سهام سایپا در دو سال گذشته، اقدام به دریافت مالکیت سهام در ازای مطالبات معوق خود کرده است. در حالی که بررسی مجلس در رابطه با خرید سهام مدیریتی سایپا توسط زیرمجموعههای این شرکت ادامه دارد، رویداد اخیر بر پیچیدگیهای واگذاری مزبور افزوده است. صورتهای مالی سایپا هم نشان میدهد که پس از انجام خریدهای بلوکی، قدرت نقدینگی شرکت به نحو قابل ملاحظهای تضعیف شده و حرکت به سمت افزایش چشمگیر تسهیلات دریافتی و نیز منفیتر شدن سرمایه در گردش «خساپا» در دو سال گذشته را میتوان در ارتباط با همین موضوع تحلیل کرد. تجربه مزبور به خوبی نشان میدهد که ساز و کار فعلی قانون تجارت در زمینه منع خرید سهام توسط خود شرکت (که ممنوعیت خرید و حق رای در مجامع از طریق زیر مجموعهها را شامل نمیشود) دارای قدرت بازدارندگی کافی برای کنترل شرایط نبوده و به منظور اجرای روح این قانون در زمینه منع تملک مدیریتی شرکت مادر با استفاده از منابع درونی مجموعه، نیاز به ایجاد ضوابط و تعاریف جدید وجود دارد.