وقت ترمز گرفتن بازار سرمایه نرسیده است

یکی دو روزی است که برخی فعالان نسبت به رشد شاخص هشدار می‌دهند و برخی معامله‌گران را نسبت به رشد بازار مردد کرده‌اند، اما بر اساس مجموعه دلایل بازار هنوز جای رشد داشته و به زودی ترمز آن کشیده نخواهد شد، بنابراین رویکرد صحیح در بازار فعلی اتخاذ دیدگاهی 2-3 ماهه و شناسایی سود مرحله‌ای و پله‌ای در صورت افزایش بی‌وقفه و مداوم قیمت‌هاست.

به گزارش ارانیکو و به نقل از پایگاه اطلاع رسانی بازار سرمایه (سنا)، مدیرعامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری ابن سینا مدبر (اماکو)، با بیان توضیح فوق درباره دلایلی که فعلا مانع از کشیده‌شدن ترمز بورس می‌شوند، گفت: ریسک سیستماتیک هسته‌ای بسیار بسیار کمرنگ شده است، کاهش این ریسک به معنای افزایش بی‌چون و چرای P/E بازار است. بنابراین بازار در حال اصلاح رو به بالای P/E خود است.

محسن عباسی در ادامه افزود: رکود بازارهای موازی تشدید شده است، و این در حالیست که هنوز موج خرید سهام به سطح جامعه نرسیده است و بسیاری از افراد ریسک‌گریز وارد بازار بورس نشده اند، به تدریج با ثبت رکوردهای پی‌در‌پی، توجه ویژه‌ای به بورس در سطح عمومی جامعه بوجود خواهد آورد و احتمال تبدیل دلار و سکه خانگی پس از توافق قطعی در تیر ماه به واحدهای صندوق های سرمایه‌گذاری و حتی خرید مستقیم بسیار بالا خواهد بود.

وی درباره اهمیت رفع ریسک تحریم‌ها در بعد بین المللی خاطر نشان کرد: ریسک تحریم‌ها، یک ریسک داخلی نبوده است و برداشته شدن این ریسک با توجه به جنبه بین‌المللی آن، سرمایه‌های زیادی را راهی بورس تهران خواهد کرد. بنابراین رشد میان‌مدت و بلند‌مدت بازار در صورت توافق قطعی هسته ای بسیار محتمل است.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه نقدینگی پارک شده‌ی سهامداران حقوقی و حقیقی به شدت در حال ورود به بورس است. وی دراین‌باره با ذکر مثالی توضیح داد: برای درک بهتر افزایش نقدینگی می‌توان نگاهی به ارزش تقاضا برای نماد بانک صادرات توجه کرد. ارزش صف نماد "وبصادر" در یکی از همین روزهای اخیر حدود 180 میلیارد تومان بود که این رقم عملاً به اندازه کل ارزش معاملات برخی روزهای پایانی سال 93 بود که در دل آن معامله بیش از 400 نماد بورسی وجود داشت.

مدیر عامل شرکت مشاور سرمایه گذاری ابن سینا مدبر (اماکو) از بازار پول به عنوان تنها رقیب فعلی بازار سرمایه یاد کرد و گفت: با کاهش ریسک هسته‌ای بازار در وضعیت " با ریسک متوسط" قرار گرفته است، در وضعیت فعلی تنها یک رقیب بورس سر پا مانده است و آن بازار پول و سپرده بانکی است، که البته آن هم در حال از دست دادن مشتریان با ریسک پذیری متوسط است که به آرامی در حال ورود به بورس هستند. با کاهش نرخ سود و تسهیلات بانکی، نه تنها روند ورود نقدینگی به بورس شتابی دو برابر شتاب فعلی را به خود خواهد گرفت بلکه زمینه کاهش تمام شده قیمت پول و کاهش هزینه سرمایه گذاران و تولید کنندگان رقم می‌خورد.

وی تصریح کرد: پتانسیل رشد بعدی در کاهش نرخ سود بانکی نهفته است که این امر بار دیگر p/e بازار را افزایش خواهد داد.

عباسی در پایان این گفتگو به دغدغه برخی سهامداران در روزهای اخیر یعنی بازگشت بازار به روند افت قیمت طی سال 93، اشاره کرد و گفت: هر گونه ریزش قیمتی در نمادها بنیادین و پر طرفدار با مفروضات فعلی - توافق هسته‌ای – نه تنها بعید به نظر می رسد بلکه احتمال افزایش تقاضا در مقابل عرضه‌ها وجود دارد. با این اوصاف ممکن است حجم معاملات افزایش پیدا کند و فعلا به نظر نمی رسد ریزش قیمت قابل توجه و محسوس خصوصاً در نمادها با وضعیت مناسب بنیادین در کار باشد.

وی در آخر به سهامداران پیشنهاد کرد: بهتر است در شرایط فعلی مراقب نمادهای زیانده، کوچک، غیر نقدشونده و با P/E بیش از اندازه بالا باشید و بی مورد ریسک نکنید زیرا آنقدر گزینه های کم ریسک و جذاب وجود دارد که نیازی به ریسک کردن بر روی نمادهای پر ریسک نیست.